«Транснефть» отчиталась, а Сечин сделал «сюрприз»
15.08.12  14:07

«Транснефть» отчиталась, а Сечин сделал «сюрприз»

Версия для печати

Чистая прибыль российской государственной трубопроводной монополии «Транснефть» в I полугодии 2012 года составила 5,027 млрд рублей. Это превысило показатель аналогичного периода 2011 года (2,606 млрд рублей) на 92,9%. Об этом сообщила радиостанция «Business FM».


Выручка выросла на 10,8% до 340,161 млрд рублей, говорится в отчете компании по РСБУ. Валовая прибыль повысилась на 64,9% и достигла 53,959 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 9,724 млрд рублей (рост в 2,8 раза). Показатель «прочие расходы» составил 212,540 млрд рублей, что превысило уровень I полугодия 2011 года в 2,8 раза.


В фокусе внимания аналитиков оказался вопрос о дивидендной политике «Транснефти». В соответствии с уставом "Транснефть" направляет на дивиденды по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли по РСБУ и 15% от чистой прибыли по РСБУ направляется на выплату по обыкновенным акциям. В предыдущие годы доходность по префам не превышала 1.5%. При этом чистая прибыль по РСБУ является лишь небольшой долей консолидированной прибыли «Транснефти» по МСФО (5,9% в 2011 г.).


Эксперты «Альфа-банка» считают, что компания показала «сильный рост» прибыли, продолжив результаты первого квартала 2012 года. Чистая прибыль в 2 квартале 2012 полностью соответствует показателю 1 квартала 2012. Однако операционная прибыль во 2 квартале 2012 снизилась на 79% к/к, но, поскольку компания не дает комментариев в отношении результатов по РСБУ, нам сложно объяснить такую сильную волатильность. Эксперты напоминают, что о сильном расхождении между чистой прибылью по РСБУ, используемой в качестве базы для выплат дивидендов, и консолидированной чистой прибылью по МСФО. Этот вопрос стоит наиболее остро для владельцев привилегированных акций, при этом очевидно, что компания не планирует менять свою политику учета путем объединения показателей по РСБУ и консолидированных результатов.


Аналитики «Номос-банка» отмечают, что держатели привилегированных акций «Транснефти» могут рассчитывать на существенный рост прибыли. Даже в случае сохранения нынешней консервативной дивидендной политики, владельцы привилегированных акций "Транснефти" могут получить порядка 1 500 руб. на акцию (при прочих равных условиях), что предполагает доходность по вчерашнему закрытию на уровне около 3 %.


Напомним, что в первой половине 2012 года Транснефти пришлось дополнительно потратиться на покупку 26% «Невской трубопроводной компании» (около 90 млн. долл.). Кроме того, компании приходилось в течение всего первого квартала 2012 года поддерживать в рабочем состоянии не действовавшую систему БТС-2. С определенными трудностями компания столкнулась и в связи с транспортировкой нефти по железным дорогам – серия аварий в первой половине года привела к сбоям в графике, списанию 1,5 тыс. цистерн и необходимости перебрасывать цистерны из европейской части России на Дальний Восток.


Однако «Транснефти» удалось запустить работу нефтеналивных терминалов в Усть-Луге, загрузить БТС-2 нефтью из расчета в 20 млн. тонн в год (что собственно, по всей видимости, стало одной из причин роста прибыли компании) и обеспечить бесперебойные поставки нефти на экспорт в «СМНП Козьмино». В этих условиях результаты компании выглядят намного более сильными, чем стоило ожидать.


Кроме того, «Траснефть» активно работает над снижением издержек. Как сообщали «Ведомости», в 2011 году компании удалось добиться от подрядчиков снижения стоимости работ в целом на несколько процентов. В 2011 году компания отчиталась о снижении основных затрат на 12% – до 119,3 млрд руб. Но добиться этого удалось лишь при применении индексов-дефляторов Минэкономразвития (от 8,2 до 18,8%) – чтобы привести затраты 2010–2011 гг. к одному уровню. В абсолютных цифрах основные затраты компании выросли всего на 3,8 млрд. руб. при общих расходах в 137,9 млрд. руб. Стоит отметить, что и по ВСТО-2 сократилась смета расходов: ВСТО-2 теперь оценивается в 291,9 млрд руб., а раньше компания говорила о 323 млрд.


Сечина подставили с «Роснефтегазом»?


В прессе развернулись бурные дискуссии относительно новости о назначении Игоря Сечина председателем Совета директоров «Роснефтегаза». Об этом, как пишет «Коммерсантъ», сообщается в материалах «Роснефти» и «Роснефтегаза».


«Ведомости» пишут, что для федеральных чиновников эта новость стала сюрпризом. По информации газеты кандидатуры президента «Роснефти» была согласована в правительстве, но соответствующая директива Медведевым подписана не была. По информации газеты, задержки с подписанием документа связаны с противоречиями между командой Медведева и Сечиным по вопросу о судьбе российского ТЭКа и приватизации в целом. Из тактических вопросов предметом разногласия является размер и судьба акционерных выплат «Роснефтегаза».


По информации «Коммерсанта» избрание Сечина действительно произошло 30 июня на заочном заседании Совета директоров «Роснефтегаза». При этом главой «Роснефтегаза» стала вице-президент «Роснефти» Лариса Каланда. Избрание Сечина произошло благодаря директиве Путина в статусе премьера от 6 мая. Об этом, по информации газеты, знали в основных федеральных ведомствах.
Поделиться: