Состыковка позиций
12.02.14  17:04

Состыковка позиций

Версия для печати
Вопрос финансирования расширения нефтепровода «Восточная Сибирь – Тихий океан» вновь в центре внимания СМИ. Государство настаивает на том, что «Транснефть» должна справиться своими силами даже с учетом ограничения роста тарифов. Эксперты же полагают, что обойтись без дополнительных средств монополия сможет, только если сохранит текущую дивидендную политику, основанную на выплатах из прибыли по российским стандартам финансового учета (РСБУ). Но это также идет вразрез с планами правительства, пишет газета «Коммерсантъ».

Как сообщило вчера информагентство «Прайм», инвестиционная программа «Транснефти» будет обсуждаться на совещании у премьера Дмитрия Медведева 18 февраля. Компания же в настоящее время определяет сроки и объем заявки в Фонд национального благосостояния (ФНБ) на финансирование расширения нефтепровод. Об этом ранее сообщил официальный представитель компании, советник президента Игорь Демин. Пока заявка не подана, сказал он.

Компания ранее также предлагала рассмотреть возможность финансирования расширения ВСТО за счет включения инвестиционной составляющей в тариф на прокачку нефти в восточном направлении. Однако в Федеральной службе по тарифам (ФСТ) тогда заявили, что эта заявка не будет рассматриваться в связи с принятым властями решением о «заморозке» тарифов.

Напомним, что еще в сентябре прошлого года российские власти решили заморозить тарифы на газ, электричество и грузовые железнодорожные перевозки для промышленности на 2014 год и в последующие два года повышать их на инфляцию предыдущего года. При этом продолжалась дискуссия по тарифам «Транснефти». Только в конце ноября вице-премьер Аркадий Дворкович объявил, что они будут заморожены в рамках общего решения по инфраструктурным монополиям.

Текущая инвестпрограмма «Транснефти» на период 2014–2020 годы предусматривает план по расширению нефтепровода ВСТО до 58 миллионов тонн. Ее объем при этом составляет 461 миллиард рублей - уже с учетом вызванного «заморозкой» тарифа снижения операционных затрат, сообщил агентству «Прайм» Демин. Восточное направление сейчас является премиальным, и «Транснефть» отмечает повышенный интерес к нему со стороны нефтяных компаний. В ноябре Демин говорил, что по сравнению с западным направлением премия здесь составляет, как минимум, 30 долларов за тонну, а иногда доходит до 50 долларов. Исходя из заявок, прогнозный объем прокачки нефти по ВСТО в 80 миллионов тонн в год, который компания ожидала в 2030 году, становится реальным уже в 2020 году.

«RBC daily» напомнила о договоре между компаниями «Роснефть» и «Транснефть». В 2009 году был заключен договор на поставку 15 млн. тонн нефти в год в Китай. Летом 2013 года «Роснефть» договорилась об удвоении поставок до 30 млн. тонн ежегодно. Из-за повышенного интереса всех крупных нефтяных компаний к восточному направлению Минэнерго выступило за расширение ВСТО до 80 млн. тонн к 2020 году, а не к 2030 году, как планировалось ранее.

Чтобы ускориться на десятилетие «Транснефти» нужно дополнительно 172 миллиарда рублей, соответственно инвестиционная программа в этом случае увеличивается до 633 миллиардов рублей, указал Демин. Это позволит к 2020 году вывести ВСТО и ВСТО-2 на полную мощность - 80 миллионов и 50 миллионов тонн, соответственно. На данный момент прокачивается - 37 миллионов и 21 миллион тонн.

«Для увеличения мощности нужно строить 17 НПС и дополнительный резервуарный парк на 240 тысяч кубометров. Кроме того, потребуется реконструкция нефтепровода из Западной Сибири до Тайшета», - пояснил Демин. В том числе, по его словам, предварительно, 8 миллионов тонн нефти в год будет уходить на Комсомольский НПЗ, 12 миллионов тонн - первая очередь ВНХК «Роснефти»

В конце января вице-премьер поручил ведомствам выяснить, хватит ли трубопроводной монополии средств для расширения ВСТО к 2020 году до 80 млн. тонн с учетом умеренной индексации тарифов на прокачку нефти. В случае проблем предполагалось, что у «Транснефти» будет возможность изменить уровень выплат дивидендов по акциям компании.

Также напомним, что первый вице-президент «Транснефти» Максим Гришанин в конце января сообщал, что трубопроводная монополия направила в Росимущество свои предложения по основам дивидендной политики компании. Гришанин отметил, что в основу принципа выплаты дивидендов будет положен не процент от чистой прибыли компании, а учет ее финансово-операционных показателей, включая соотношение долга и показателя EBITDA, свободный денежный поток и объем инвестпрограммы, где 30% должно финансироваться за счет собственных средств.

Первый вице-президент не исключил, что дивидендная политика госкомпаний может отличаться, так как они работают в различных сегментах рынка.

По итогам 2013 года принципы начисления дивидендов «Транснефти» сохранятся, а чистая прибыль будет в пределах предшествующего года. В 2014 году ожидается значительная выплата в рамках обслуживания долга на уровне 2 млрд долларов.

Андрей Полищук из Raiffeisenbank полагает, что состыковать позиции монополии и государства может уступка правительства в другом вопросе - о выплате дивидендов. Пока монополия платит их в размере 46% от прибыли по РСБУ, а не 25% по МСФО, поясняет аналитик, она будет способна расширять ВСТО сама.

В случае же изменения дивидендной политики, которое повлечет увеличение выплат в бюджет в восемь-девять раз, без привлечения заемных средств «Транснефть» обойтись не сможет.

Поделиться: