Тонкости приватизации
20.09.13  16:49

Тонкости приватизации

Версия для печати
Продажа государством 3% акций компании «Транснефть» будет заморожена минимум до 2015 года. Об этом сообщили чиновник правительства и сотрудник Минэкономразвития. На данный момент, механизм приватизации дорабатывается на уровне администрации президента, поскольку текущий «является недостаточно продуманным в нынешней ценовой ситуации». В «Транснефти» официально подтвердили, что решение о продаже обыкновенных акций компании отложено до 2015 года. Об этом сообщает сегодня газета «Известия».

Росимущество владеет 100% обыкновенных акций компании, или 78,1% от ее капитала (привилегированные акции торгуются на рынке). Продажа 3% обыкновенных акций предусмотрена планом приватизации до 2016 года, который правительство утвердило этим летом.

Ранее президент «Транснефти» Николай Токарев в интервью телеканалу «Россия 24» сообщил, что «Транснефть» и Росимущество согласовали «дорожную карту» приватизации 3% акций компании.

«Мы сегодня точно знаем, что на продажу будет выставляться 3% пакет «Транснефти». Мы с Росимуществом разработали «дорожную карту» - как будет продаваться, через какие варианты. Все варианты приемлемы и с Росимуществом согласованы», - заявил Токарев. После этого заявления префы «Транснефти» на Московской бирже подорожали на 1,5%. 3% акций на закрытие стоили 3,8 млрд. руб.

Глава «Транснефти» также подчеркнул в интервью, что вопрос приватизации - это вопрос владельца: Росимущества.

На продаже 3% пакета акций «Транснефти» настаивали первый вице-премьер Игорь Шувалов и экономический блок правительства, против высказывались в администрации президента, сообщил источник «Известий» в Белом доме. Причина возражений, по его словам, - неблагоприятная ценовая конъюнктура.

По словам источника издания в Минэкономразвития, сейчас готовится новый механизм продажи, уже больше месяца идет его согласование с госкомпаниями и ведомствами. Цель все та же - выручить максимальную сумму, не навредив самой монополии. Чиновник министерства также уточнил, что ведомство сейчас просчитывает возможные плюсы и минусы перспективы заморозки тарифов на прокачку нефти в 2014 году и влияние их на капитализацию «Транснефти».

Напомним, что в июне текущего года Путин сообщил о решении ограничить с 2014 года рост тарифов монополий уровнем прошлогодней инфляции. Предполагалось, что такой порядок будет зафиксирован на пять лет. Однако 6 сентября, премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поручил профильным ведомствам до 9 сентября подготовить вариант прогноза социально-экономического развития РФ на 2014-2016 годы, предусматривающий заморозку тарифов монополий в 2014 году.

«Ведомости» сегодня сообщают, что правительство пересмотрело решение. Тарифы в следующем году не изменятся только для промышленности, заявил министр экономического развития Алексей Улюкаев, для населения тарифы монополий, а также на теплоэнергию вырастут на 4,2% - т. е. на 70% инфляции текущего года.

Частичное замораживание тарифов - контрциклическая мера, объяснил Улюкаев: благодаря экономии на тарифах предприятия увеличат инвестиции, что ускорит прогнозный рост ВВП в 2014 г. с 2,8 до 3%. При полном отказе от индексации тарифов рост цен не превысит 4,6%, предполагало Минэкономразвития.

Советник президента ОАО «АК «Транснефть», официальный представитель компании Игорь Демин подчеркнул, что решение о приватизации госкомпании принимает ее собственник - государство:

«У нас были определенные рекомендации по приватизации. Собственник принял их во внимание. Мы предлагали сместить приватизацию на два-три года. В итоге правительство к нам прислушалось и перенесло ее на 2015 год»

Демин также пояснил, что в текущей ситуации появление стороннего собственника обыкновенных акций компании грозит существенными рисками. Так, в результате размещения на рынке 3% голосующих акций может быть сосредоточено в руках одного владельца. С учетом скупки привилегированных акций пакет может оказаться даже выше. Аккумулировавший его инвестор может потребовать место в совете директоров трубопроводной монополии и стать единственным, кто голосует по «сделкам с заинтересованностью». Такими сделками могут выглядеть любые решения правительства о строительстве трубопроводов. Сделка может быть сорвана, если такой инвестор предложит направить эти средства на выплату дивидендов. В частном определении Высшего арбитражного суда говорилось, что ситуация сделок с заинтересованностью не распространяется на госимущество. Однако это определение суда, а не закон.

Также Демин добавил, что в 2014-2015 годах компания собирается рассчитываться по своим долгам, а также продолжать реализацию крупных инвестпроектов. По завершении этих процессов цена ее акций на свободном рынке может оказаться более высокой, чем сегодня прогнозирует представитель «Транснефти».

Напомним, что 10 сентября совет директоров «Транснефти» рассмотрел и принял инвестиционную программу компании на 2014 год и на период до 2018 года, которая включает программу развития магистральных нефтепроводов и программу развития магистральных нефтепродуктопроводов. Об этом в понедельник сообщила пресс-служба «Транснефти». Впрочем, если правительство решит в будущем году заморозить тарифы естественных монополий, к коим относится и «Транснефть», то инвестпрограмма последней будет сокращена.

Как указано в пресс-релизе, инвестпрограмма компании до 2018 года запланирована в объеме 500 млрд руб. В том числе, инвестиции по программе развития магистральных нефтепроводов составят 348 млрд руб., а по программе развития магистральных нефтепродуктопроводов - 152 млрд руб.

Инвестпрограмма «Транснефти» на будущий год достигнет 189 млрд руб. Из этого объема на нефтепроводы будет направлено 150 млрд руб., на нефтепродуктопроводы - 39 млрд руб.

В основном, инвестиции будут направлены в реализацию проектов в Сибири и на Дальнем Востоке.

При этом подчеркивается, что «Транснефть» еще может сократить свою программу инвестиций - если правительство претворит в жизнь свои планы по замораживанию тарифов естественных монополий. «В случае реализации планов по замораживанию ежегодной индексации тарифа в сочетании с ростом ставки налога на имущество, в обязательном порядке потребуется пересмотр и возможное сокращение объема инвестиций на весь период до 2018 года», - говорится в сообщении пресс-службы нефтепроводной монополии.

Аналитик компании «Альпари» Анна Кокорева отмечает, что решение о переносе приватизации «Транснефти» принято вовремя, поскольку в ситуации текущего и будущего года продавать эти бумаги попросту невыгодно. В первую очередь из-за перспективы заморозки тарифов естественных монополий, в список которых может попасть и «Транснефть». На фоне отсутствия роста тарифов финансовые показатели компании снизятся, а в 2015 году ситуация может поменяться в лучшую сторону. По ее мнению, известие о заморозке приватизации «Транснефти» не повлияет на цену привилегированных акций компании, которые сегодня торгуются на биржах.

Управляющий партнер ИК «Кастильга Капитал» Дмитрий Царегородцев считает, что цена будет зависеть от множества пока что не определенных факторов, например, предложит ли правительство миноритариям гарантированные дивиденды или место в совете директоров.
Поделиться: