Головная боль для белорусов
07.06.13  12:15

Головная боль для белорусов

Версия для печати
Благодаря запуску Россией Балтийской трубопроводной системы «БТС-2» снизился транзит российской нефти через Белоруссию, а сокращение спроса на белорусские товары со стороны России и Евросоюза привело к затовариванию складов предприятий и падению доходов от экспорта, пишет «Нефть России», ссылаясь на Министерство экономики Белоруссии.

Согласно информации ведомства, на замедление темпов роста добавленной стоимости по виду деятельности «Транспорт и связь» в январе-апреле 2013 «оказывает влияние главным образом снижение грузооборота трубопроводного транспорта по причине переориентации Россией потока нефти с учетом ввода на полную мощность Балтийской трубопроводной системы БТС-2».

В министерстве отметили, что грузооборот трубопроводного транспорта снизился на 5,9%, а грузооборота железнодорожного транспорта - на 14,9%. При этом, согласно публикации, на снижение транзита трубопроводным транспортом повлияло снижение объёмов поставок российской нефти, переориентированной на порт «Усть-Луга» в Ленинградской области, а на сокращение доходов госмонополиста «БЖД» повлиял рост тарифов на железнодорожные перевозки.

Сокращение спроса на белорусскую продукцию в РФ и ЕС привело к падению промышленного производства в Белоруссии и затоваренности складов, а также падению рентабельности продаж сказано в публикации. Например, производство важнейшей группы экспортных товаров республики - нефтепродуктов, сократилось на 20,5%, а их экспорт упал на 20,6% в стоимостном выражении и на 15,6% в физическом. 

Напомним, что нефтепровод «БТС-2» был запущен в тестовом режиме 23 марта, в рабочем – с сентября. Проект направлен на обеспечение надежных поставок нефти в европейском направлении через порт «Усть-Луга». В рамках проекта построен магистральный трубопровод длиной тысячу километров и мощностью до 30 миллионов тонн нефти в год, две нефтеперекачивающие станции (НПС), а также нефтебаза «Усть-Луга», реконструированы действующие НПС «Унеча» и «Андреаполь». 

Российские СМИ активно транслируют новость о том, что квартальная чистая прибыть «Транснефти» по МСФО сократилась на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сумма прибыли достигла 45,198 млрд рублей, сообщает РИА «Новости».

В целом эксперты позитивно оценили отчетность «Транснефти» за 1 квартал, но, по их мнению, влияние компании на динамику котировок акций будет минимальным.

По словам содиректора аналитического отдела «Инвесткафе» Григория Бирга, опубликованная отчетность «Транснефти» «оказалось довольно сильной, даже с учетом того, что чистая прибыль компании сократилась». «Снижение чистой прибыли было вызвано негативным влиянием на отчетность курсовых разниц по кредитам и займам, что было ожидаемо. Влияние этого на акции компании будет ограничено».

Аналитик отметил, что в целом «Транснефть» демонстрирует улучшение операционных показателей и рост рентабельности по сравнению с 1 кварталом 2012 года, что не может быть не воспринято позитивно инвесторами.

Он также уточнил, что выручка компании выросла на 1% и составила 183.9 млрд руб (1кв 2012: 181.4 млрд руб). Росту выручки главным образом способствовали рост тарифов на транспортировку нефти с ноября 2013 года на 5.5%. Средний рост тарифов по транспортировке нефти составил 3% по сравнению с 1кв 2012 года. По подсчетам эксперта, на 19% вырос и средний тариф на прокачку нефтепродуктов. Что касается объемов транспортировки, то в 1кв 2013 года было сдано 118 млн тонн нефти, что на 1% меньше чем в прошлом году. Доля транспортировки нефти компанией от общего объема добычи в России составила 92% (1кв 2012: 93%). Выручка от транспортировки нефти выросла на 2%.

«Существенно выросли объемы транспортировки нефтепродуктов. В отчетном периоде было сдано 8 млн тонн нефтепродуктов (1кв 2012: 6.8 млн тонн). Таким образом, «Транснефть» в 1 квартале 2014 года транспортировала 27% (1кв 2012: 23%) от произведенных в России нефтепродуктов. Выручка от транспортировки нефтепродуктов выросла на 40%. Можно отметить, что рост объемов переработки нефти в России и подключение дополнительных НПЗ к нефтепроводам в будущем, будет способствовать росту выручки от данного сегмента», подчеркнул аналитик.

По его словам, «Транснефть» продолжает демонстрировать высокую эффективность деятельности и способность контролировать издержки. «Рост выручки при практически стабильных операционных затратах, привел к росту EBITDA на 9% до 91.2 млрд руб (1кв 2012: 84.4 млрд руб). Рентабельность по EBITDA выросла на 3% и составила 50% по сравнению с 47% годом ранее», отметил эксперт.

Чистая прибыль по итогам 1кв 2013 года составила 46.5 мдрд руб, что на 22% ниже чем в прошлом году (1кв 2012: 59.8). Это объясняется исключительно негативным влиянием курсовых разниц.

Аналитик ИХ «ФИНАМ» Игорь Додонов, считает, что приватизация пакета обыкновенных акций «Транснефти», если и произойдет, то состоится не ранее 2014 г., при этом пока не определена окончательно схема сделки и размер продаваемого пакета. Таким образом, нет каких-то очевидных драйверов роста стоимости префов компании в ближайшие кварталы.

В целом отчетность «Транснефти» должна быть воспринята инвесторами положительно. Однако основными идеями в акциях компании являются приватизация пакета обыкновенных акций «Транснефти» и изменение дивидендной политики в отношении торгуемых привилегированных акций. «Вероятность этих событий я оцениваю как низкую», — добавил Бирг.
Поделиться: