Санкции не окажут сильного негативного влияния на российский нефтегазовый сектор
Санкции не окажут сильного негативного влияния на российский нефтегазовый сектор
18.07.14
Дмитрий Лукашов,
аналитик IFC Markets

Санкции не окажут сильного негативного влияния на российский нефтегазовый сектор

Версия для печати
США ввели новые санкции, затрагивающие ряд ключевых предприятий российской экономики. На этот раз в санкционный список попали депутаты, высокопоставленные чиновники и силовики, а также целый ряд крупных компаний, включая «Внешэкономбанк», «Газпромбанк», «Роснефть» и «Новатэк». Американским компаниям теперь воспрещается выдавать перечисленным организациям новые кредиты на срок более 90 дней. Таким образом, эти компании теперь по большому счету изолированы от долларовой системы фондирования, где сроки кредитов обычно превышают три месяца. Кроме того, санкции автоматически распространятся и потенциально охватят всю обширную сеть дочерних фирм этих компаний.

Не думаю, что санкции или фактический запрет валютного фондирования окажет сильное негативное влияние на российский нефтегазовый сектор. Так как входящие в него компании отличаются низкой долговой нагрузкой. У большинства из них размер общего долга как минимум в два раза меньше собственного капитала, а, например, у «Газпрома» долги в пять раз меньше собственного капитала. Слегка повышенная долговая нагрузка имеется лишь у «Роснефти», что вызвано кредитами под покупку ТНК-ВР. Однако эти кредиты являются долгосрочными и стоит полагать, что они не нуждаются в рефинансировании. Соотношение чистый долг/EBITDA «Роснефти» составляет 1,8. И это вполне приемлемый уровень, позволяющий своевременно обслуживать задолженность.
Поделиться: